今晚 21:01 的快照里，Brent 收在 102.266 美元，全天只动了 0.02；WTI 却跌了 1.58 到 89.67。两个基准一个横盘一个下探，价差从上周的 11 美元区间直接拉到 12.60，是近两个月最宽的几档之一。

价差走阔的真正含义在运费端。WTI 代表的美湾(USGC)轻质原油，加上 VLCC 到中国的运费（TD3C 航线近期约 2.1–2.4 美元/桶），到岸成本比 Brent 挂钩的 ESPO、Dubai、Oman 便宜一截。过去两个月 WTI 偏强时这扇窗是关的，今晚它重新打开。

对 SNSUC 的七大类转口品种，买盘顺序要重排：ESPO 靠短途（Kozmino 到青岛约 5–6 天）仍是最优解，但 USGC 现货开始有套利空间，Basrah Light、Bonny Light 这些大西洋盆地货盘的相对吸引力下降。Oman 和 Dubai 的升水如果还挂在高位，短期会被 WTI 的便宜货压一压。

操作上，转口合同的装期(laycan)不要再按上周的价差锁价。WTI 弱、Brent 稳的组合通常维持不到两周就会被修复，但这两周足够把一船 USGC 货盘的到岸利润吃满。我们的到岸完税成本模型今天要把 USGC 路径的权重调高。