10 月 6 日收盘，燃料油报 4,434 元/吨，微涨 0.36%；沥青却跌到 5,013 元/吨，单日 -3.50%。两者价差从早盘的接近平水拉开到 579 元/吨（沥青一侧溢价），炼厂渣油收率表立刻要重排。

沥青掉得快，根子在道路施工进入淡季、社库去化慢；燃料油这边有低硫船燃(VLSFO)刚需托底——脱硫塔装机的船队仍在稳定补库，渣油往 VLSFO 切比往沥青切更划算。同一桶渣油，现在值钱的是船燃那条线。

对做转口的来说，这价差不是账面数字：ESPO、Urals 这些重质料的到岸成本里，残渣去向直接决定炼厂贴水报价。渣油越往 VLSFO 倾，沥青侧的供给弹性越弱，现货贴水就硬。短期看，燃料油相对沥青偏强会维持，直到道路端冬储启动或船燃补库节奏放缓。