Brent 报 104.595 美元/桶，WTI 报 91.716 美元/桶，二者价差 12.879 美元，较前一交易日 12.77 美元再度走阔。价差走阔直接改写 SNSUC 七条转口航线的到岸成本：ESPO、Dubai、Oman、Urals、Basrah Light、Bonny Light、Lula 的采购端锚定 Brent 或 Dubai，而下游炼厂的替代比价锚定 WTI，两套基准之间的缺口越大，转口贸易的中间利润空间就越得靠船期与换货节奏来吃。

实盘上，Brent 对 WTI 的溢价已连续七个交易日维持在 10 美元上方，说明大西洋盆地轻油过剩与中东含酸重质化仍在同时发生。对 SNSUC 的 operator 来说，同一批 Basrah Light 在 Fujairah STS 过驳时，若按 Brent 计价买入、按 WTI 关联产品售出，价差每扩大 1 美元，单船 100 万桶名义盈亏就摆动 100 万美元，必须在开证前把目的港锁死为 STS 锚地，事后改港一律禁止。

下午盘燃料油涨至 4529 元/吨、天然橡胶 20980 元/吨，与原油同向上行；沥青 5259 元/吨逆势回落 1.13 元，重油链内部已开始劈叉。这条劈叉我们单独记进每日价差表，作为下游裂解利润的信号。