今晚亚洲汇市走出了劈叉。USD/JPY 158.36，日元对美元再贬 0.25%；USD/KRW 1,329.4，韩元对美元反升 0.38%。一个弱、一个强，和上周人民币、韩元同涨的节奏完全不同。

对 SNSUC 的转口账，这笔劈叉直接改写两条腿的折算。我们用 USD 报价、用本币结算下游，韩元腿因为 won 走强而变便宜——同样一笔 KRW 货款，折回来的美元变少；日元腿相反，JPY 走弱意味着付出去的美元变多。今晚 CNY/KRW 交叉盘落在 199.0（1 元人民币约兑 199 韩元），CNY/JPY 约 23.7。

实操上两件事：一是能走 CIPS 直清的，把韩元、人民币两条腿直接从 CIPS 过，甩掉 USD 清算那一道；二是敞口用 NDF 锁，特别是日元腿——USD/JPY 在 158 上方，每一百点的摆动就是货值的零点几个百分点。别把三条腿都押在即期上。

转口毛利这周被汇率反复揉搓。好消息是 Brent 回落把到岸基准拽下来，部分对冲了日元腿的贵；坏消息是韩元走强让以 KRW 结算的下游到岸本币成本下移，客户会拿这个压价。报价时把币种结构写进合同附件，别只在总价上拉扯。