今天橡胶两条线走出了分化：顺丁 16170、+1.51%，天然橡胶 19700、+0.43%。顺丁跑得更快，把 NR–BR 价差从前期 3800 元/吨以上压到 3530。这个劈差的方向很关键——合成胶不再大幅贴水天胶，轮胎配方里合成掺比的经济性在变。

顺丁这波走强，根子在丁二烯。近期几套丁二烯装置检修，现货偏紧，顺丁的成本端被顶起来。而天胶这边，东南亚降雨扰动边际减弱，青岛库存去化放缓，缺少继续推涨的叙事。

对轮胎厂来说，现在不是简单“多掺合成”，而是要在价差套保上做文章：顺丁相对便宜时锁一部分长单，同时用 NR 期货对冲天胶敞口。3530 的劈差下，配方切换的临界点在抬升，但还没到反转天胶主导的地步。