原油跌 7%，重油端没有躲过去。燃料油主力收 5050 元/吨，跌 5.38%；沥青收 4989 元/吨，跌 5.44%。两者几乎同幅度回落，说明这波不是某个品种的独立行情，而是成本端的整体重估。

FO-Bit 价差被压到 61 元/吨。平时这两个品种一个跟着保税船燃的加注需求走，一个跟着道路施工和防水需求走，价差能拉开。今天同跌，价差反而收窄，地炼手里的渣油要在焦化装置和保税船燃调和点之间重新分仓。

渣油往哪边倒，看的是两边谁给的边际收益高。原油便宜了，焦化出的汽柴油成本下降，焦化路线划算；但保税船燃的补库需求还在，调和组分也有承接。地炼每天按即期裂差决定渣油流向，没有固定比例。

对交易台来说，重油链今天的信号是裂差没独立走强。原油跌、产品也跌，炼厂毛利没被自动打开，反而因为产品跟跌而继续承压。真正能撑起炼厂利润的是成品油端相对原油的滞跌，而这要等几天才看得清。