一、OSP表价（官方牌价）

SOMO公布12月装期对亚洲OSP：巴士拉中质（即当前中质硫基准，由巴士拉轻质拆分前的主牌号）对阿曼/迪拜均价升水 +0.45 美元/桶，较11月上调0.15；巴士拉重质对阿曼/迪拜贴水 -0.95 美元/桶，较11月收窄0.10（即上调）。两档同步上调，反映SOMO在份额与贴水间的再平衡。

SOMO同步宣布将于 2027年1月 推出独立牌号「巴士拉中质（Basra Medium）」，由现有巴士拉轻质拆分为轻质（约33°API）与中质（约29°API，对标卡塔尔Al-Shaheen）。新牌号上线后，12月装期的中质硫参考仍暂以巴士拉轻质+0.45计。

二、现货折让（term暗扣）

近期装船货延续深折：中质硫参考约 -34.50、重质约 -37.00 美元/桶 FOB（较战前更深），以对冲运费与战险。离岸STS转运按装期加计装船溢价：1–10日≥0.20、11–30日≥3.00美元/桶。

三、到手净贴水测算

中质净价 ≈ 阿曼/迪拜 +0.45 − 34.50 ≈ -34.05 美元/桶 FOB；重质 ≈ −0.95 − 37.00 ≈ -37.95。到岸折算对ICE Brent约 +12~20 美元/桶。

四、宏观与地缘

12月合约周五（10/30）收盘：Brent 114.88 美元/桶（-0.38%）、WTI 102.00 美元/桶（-0.76%），外交缓和预期令风险溢价回落。但霍尔木兹仍处交火区：IRGC称过去24小时三艘油轮在海峡以南未授权航线触雷起火；胡塞宣称袭击沙特拉斯塔努拉、拉比格炼厂及Abqaiq设施；美副总统致信伊朗推动复谈，卡塔尔居中递交新草案。IEA公开数据显示中东至亚洲海运成本逾37美元/桶（约战前5倍），战险保费维持船体6–10%（单艘VLCC航次附加险最高约2000万美元）。

实务提醒：中国独立炼厂续锁10–12月巴士拉中/重质及Al-Shaheen替代伊朗货源；1月新中质牌号上线前，建议买方明确计价基准切换条款，避免牌号拆分带来的升贴水错配。