在 SNSUC 平台覆盖的石油产品中，石蜡与微晶蜡正经历结构性升级。全精炼石蜡的食品级（food-grade）占比已升至 42%，高熔点规格（≥58℃）在出口中贡献主要增量，同比 +12%；微晶蜡凭借更细的晶体结构与更高延展性，在橡胶防护涂层、化妆品载体与热熔胶中的用量稳步增长。这一升级使石蜡从「通用工业原料」转向「食品接触 + 高附加值材料」双轨。

与之呼应，基础油 II/III 类国产占比升至 47%，进口溢价较去年同期收窄约 2 个百分点，本土化替代明显提速；润滑油竞争亦从「基础油供给」转向「添加剂配方自主」，本土化率约 34%。我们判断，蜡类与基础油的「高附加值 + 国产替代」双主线，将成为 2026 下半年转口贸易的稳定利润池；贸易商宜把蜡/基础油组合纳入品类矩阵，并为该批货物匹配数字仓单与 ESG 碳标签，以契合欧盟 CBAM 与下游食品、化妆品客户的合规要求。