基础油N150与WTI价差达820元/吨（+12.3%），创近6个月最阔；燃料油主力合约单日涨2.54%至4476元/吨，炼厂检修推升调和成本。SNSUC监测显示华东保税库N150现货溢价升至+180元/吨，进口套利空间实质性打开。

华东三家主营检修把开工率压到68.5%，进口HVI 150华东现货¥8,240/吨，比国产贵¥365/吨（三月最阔）。下游添加剂需求边际回暖但别追高；想锁远月价的现在动手，价差随9月华北检修结束才收。

华东I类基础油现货¥4,280/t，进口均价¥4,645，价差¥365/吨三月最阔——检修堆出来的。开工率71.3%，9月华北两套加氢检修维持紧平衡。想锁远月价的现在动手。

国内 III 类基础油装置开工率升至 71%，关键黏度指数与氧化安定性台架试验对标进口；叠加碳标签上链，国产 III 类在转口定价中获得 1%–2% 溢价，削弱对中东与韩国进口依赖。

全精炼石蜡食品级占比升至 42%，微晶蜡在橡胶防护与化妆品载体中的用量增长；出口同比 +12%，高熔点与食品级规格贡献主要增量。基础油 II/III 类国产占比升至 47%，进口溢价收窄，本土化替代提速。建议贸易商把蜡/基础油组合纳入转口品类矩阵，匹配 ESG 碳标签需求。

欧盟 CBAM 与下游客户碳披露要求倒逼石化转口全链碳核算。SNSUC 对基础油/润滑油做从原料到灌装的全生命周期碳足迹建模，石蜡（食品级占比提升）与顺丁橡胶以低碳工艺争取绿色溢价的出口订单，数字仓单同步携带碳标签，呼应平台 ESG 追踪模块。

国内 II/III 类基础油产能释放，进口依赖度下行；价差与认证体系成为替代节奏的关键变量。SNSUC 货源网络将基础油、工业白油、液体石蜡纳入统一挂牌，便利下游润滑油脂企业比价采购。