3日亚盘，Brent 与 WTI 双双微涨 0.14%，在 OPEC+ 维持减产框架与季节性需求平淡的拉锯中窄幅整理。SNSUC研究院认为，双指标企稳并不意味着趋势反转，而是前期供给扰动溢价被逐步定价后的技术性横盘。 成品端则延续分化回落：燃料油主力合约收于 ¥3,929/t（-1.06%），为近六周低位，主因是非国营进口配额执行率升至 87.3% 后，保税 380CST 内外盘价差缩窄至 ¥187/t，套利空间被单证提速挤压；沥青主力 ¥5,005/t（-0.87%），受道路施工季节性走弱与炼厂开工回升的双重压制。 沥青—燃料油价差由 9/1 的 ¥1,146/t 收敛至 ¥1,076/t。对采购端而言，当前价差收窄反而降低了『买沥青抛燃料油』的套保吸引力，建议持有配额主体优先通过 SNSUC 数字仓单完成 9 月下半月船货的货权—价格同步锁定，避免在人民币走强窗口错失锁汇机会。