燃料油主力合约收于 4,386 元/吨，日内 +2.19%；沥青主力 5,217 元/吨，+0.58%。两者价差倒挂至 -831 元/吨（沥青相对燃料油溢价），较月初约 -900 的极值小幅收窄。

高硫燃料油（HSFO）的边际买家是船用油调和与地炼深加工，新加坡 380CST 贴水在检修季收窄，带动内盘跟涨；沥青受 9–10 月公路施工窗口驱动，社库去化、期现基差走强。

对 operator：当沥青相对燃料油价差走阔，山东地炼会压低焦化与渣油外放、多产沥青；价差收窄则反向。当前 -831 仍处沥青升水区间，炼厂沥青收率维持偏高，燃料油供应偏紧支撑价格。

转口视角：SNSUC 13 大品类中燃料油、沥青均在线，价差信号直接对应货源报价与库存周转天数，是报价端最该盯的一对内盘参考。