今天油品端走了分化。燃料油收 4455 元/吨，涨 1.48%；沥青收 5156 元/吨，只微涨 0.08%。表面看是两种产品各自的供需，底层其实是地炼同一笔渣油的去向选择。

燃料油走强，背后是舟山、上海保税加注的船期在抢。每艘外轮加注几千吨低硫燃料油，结算走“两头在外”的保税账，不占进口配额也不缴进口环节税。船期密集时，炼厂把更多渣油切去调和燃料油，价格自然被抬起来。

沥青这边，道路施工旺季尾声，终端提货节奏放缓，即便原料端原油小涨，也无法完全传导。对 operator 来说，这种劈叉是套利信号：燃料油强、沥青弱时，把渣油往燃料油侧调，吨毛利更厚；等入冬道路需求彻底退潮，再反向切回。