沪胶主力连续合约今天收 19,870 元/吨，单日涨 4.36%；顺丁橡胶收 15,950 元/吨，涨 3.64%。两者价差从上周的 3,500 元一线拉回到 3,920 元/吨。

价差走阔的直接含义是轮胎配方里「天胶多配、顺丁少配」的经济性又回来了。一条半钢胎配方里天胶占比每提 5 个百分点，对应顺丁用量下降，按当前价差测算单胎原料成本可压 0.8–1.2 元。对月产 500 万条级别的厂来说，一个配方切换季度能省出数百万元。

SNSUC 保税区的天然橡胶数字仓单今天质押折算率随现货上涨上修约 2 个百分点，同样一票 5,000 吨的货，可释放的授信占用比上周多约 190 万元。仓单 SHA-256 指纹在浏览器端就能复算，货权确认不用等银行尽调，T+0 就能放款。

操作上提醒一点：天胶这波是资金推动的急涨，保税库可流通货源并不缺，追高备货要把浮盈和质押率一起看，别只看单价。