今天外汇端的分化比油更直白。美元兑日元走到 158.04，单日升 0.41；美元兑韩元 1361.00，升 0.31；美元兑人民币 6.7050，几乎不动。欧元兑人民币 7.5648，走弱。

日元、韩元一起软，意味着以美元计价的 ESPO、Bonny Light 运到东北亚，用本币结算的到岸成本被抬高。韩国买家用韩元付，日元付的日本买家同理，汇率吃掉的那一段，原油本身的涨跌反而被盖过去。人民币稳，则中国到岸价有锚，SNSUC 报价波动主要来自货本身而非汇。

这种"非美货币分化"的格局里，转口商最该盯的不是 Brent 一个点，而是收盘时手里那张美元负债用哪国钱还。锁汇比锁油更先一步。