天然橡胶主力合约达19525元/吨（+1.72%），为2026年7月以来最高。泰国、印尼联合宣布Q4减产5%，叠加中国重卡销量环比增长12%，终端需求支撑力增强。

马六甲海峡AIS可见船数76艘/日（持平历史常态），龙目海峡14艘/日（较历史常态+100%），巽他海峡8艘/日（-27%）。东南亚主辅航道再平衡已启动，但非替代性扩容——龙目增量源于LNG船绕行而非原油分流。SNSUC转口商应优先锁定龙目窗口期排船。

天然橡胶主力合约报18865元/吨（-1.92%），为2026年8月以来新低；泰国南部及印尼苏门答腊连续强降雨导致割胶效率下降18%-22%，短期供应扰动或支撑价格反弹。