日本灯油库存20523千桶（2026-08），为区域最高；同期LNG进口均价较灯油溢价收窄至历史低位，低温预警已激活煤油发电备用通道。Brent涨2.44%至$113.50，但日元贬值抵消部分成本压力，实际到岸灯油成本上行仅0.7%。

德国、荷兰、西班牙三国柴油库存合计130754千桶，占已报七国柴油总库存的86%，但环比无数据支撑；Brent大涨2.44%至$113.50，EUR/USD跌至1.1158，进口成本跳升。柴油端补库动能弱于汽油与航煤，需求强度存疑。

东南亚六国原油进口合计2153千桶/日（泰946+新715+印尼368+马329+菲103），较上月峰值降4.1%；泰国炼厂投入1039千桶/日超进口量，区域唯一正向加工差；新加坡进口环比持平但转口动能弱化。Brent涨2.44%抬升到岸成本，USD/SGD跌0.16%部分对冲。

美湾原油出口装期未受咽喉要道制约——巴拿马运河通行11艘/日（近30日均值11.87，历史常态12），尤卡坦海峡30艘/日（均值28.53，历史常态23）。JODI显示美国原油进口6709千桶/日、炼厂投入17400千桶/日，净进口缺口持续扩大，转口商可择机锁定11月上旬船期。

日本灯油库存达20523千桶（2026-08），为当月成品油库存最高分项；同期柴油17464千桶、汽油12991千桶，灯油占比19.6%，显著高于常年季节性均值。叠加日经大跌2.12%压制工业用油预期，消费结构正从运输向取暖刚性切换。

德国（1529）与英国（666）原油进口量级差缩至863千桶/日；七国合计进口7970千桶/日，炼厂投入7333千桶/日，净进口差1243千桶/日，为近半年最小值。Brent +2.44%但欧洲成品油库存未同步去化，采购窗口实质性打开。

实货偏紧令中东酸油对 Brent 折价拉窄；迪拜与阿曼升水分化、运费而非汇率，决定 ESPO/Dubai/Oman 到岸排序。

EUR/CNY 落到 7.4284、EUR/USD 到 1.1158，两边齐弱说明欧元自身承压；以欧元采购、美元售权的背对背结构毛利被啃，甩美元腿走 CIPS 欧元直清更稳。

美元对人民币 6.6558、日元 157.53、韩元 1333.08 全线下行，欧元对美元跌至 1.1158。

巴拿马运河AIS可见通行量降至11艘/日（历史常态12），叠加美国原油进口6709千桶/日、炼厂投入17400千桶/日，净出口敞口收窄至3691千桶/日；美湾装期已出现1–2周延后迹象。北美买家到港节奏放缓，转口商需提前7天锁船。

日经225单日跌1.01%至64005.75，USD/JPY同步跌0.11%至157.48；叠加Brent涨1.45%至$112.40/bbl，日本原油进口本币成本隐性上升3.2%。JODI显示其原油进口2492千桶/日、成品油库存104521千桶，高库存未对冲汇率与油价双杀效应。

德国、意大利、荷兰、法国、西班牙、英国六国2026-08月原油净进口量合计4,893千桶/日，而国内产量仅526千桶/日，净缺口1278千桶/日。其中德国单国净进口1499千桶/日，占六国总净进口30.6%；英国因本土产量392千桶/日，净进口仅274千桶/日，为六国最低。结构性失衡正推升西北欧到岸溢价。

WTI与Brent价差收窄至8.73美元/桶，低于近30日均值9.12美元；美原油进口6709千桶/日、炼厂投入17400千桶/日，净进口依赖度仅38.5%；巴拿马运河通行11艘/日（AIS可见），未构成瓶颈。北美对亚洲原油出口套利空间实质性压缩。

日本原油进口2492千桶/日，炼厂投入2349千桶/日，差值143千桶/日为近月最大缺口；期末库存272336千桶，处JODI可比国家中最高位。沥青+1.80%、燃料油+0.27%，反映冬储启动但加工节奏滞后。

德国（1529）、意大利（1225）、荷兰（1100）三国原油进口合计3854千桶/日，占七国总量68%；英国（666）、挪威（44）、土耳其（676）合计1386千桶/日，仅占24%。进口量级差达34.5倍（德/挪），结构性失衡正推升ARA枢纽调油溢价。

USD/CNY跌至6.6529、USD/JPY 157.25、USD/KRW 1334.18同步下行，EUR/USD站上1.1197，转口到岸成本按币种重估，CIPS直清甩开美元腿。

USD/CNY 收 6.6612 再贬 0.042，EUR/USD 1.1182 升 0.0895；USD/JPY 157.88 微涨、USD/KRW 1337.08 贬 0.1918 韩元走强。到岸本币成本随之重估。

德国8月原油进口1529千桶/日，为英国（666）的2.3倍；意大利炼厂投入1379千桶/日超其进口1225；荷兰库存仅33357千桶，为德法西意四国均值的27%。曼德海峡AIS可见13艘/日（常态17），博斯普鲁斯16艘/日（常态24），但二者均为信号可见性指标，非贸易量萎缩。

日本2026年8月原油进口2492千桶/日，炼厂投入2349千桶/日，期末库存272336千桶；中东供应占比未公布但长期稳定在90%以上（行业通识），叠加霍尔木兹AIS信号中断常态，实际进口结构刚性强化。燃料油+3.34%、沥青+3.34%，反映下游加工端补库启动。

尤卡坦海峡30艘/日（近30日均值28.53，历史常态23），巴拿马运河11艘/日（均值11.87，常态12）；AIS可见艘数未现瓶颈。JODI显示美国原油进口6709千桶/日、产量13850千桶/日，净出口能力充足。燃料油+2.13%、沥青+3.34%，反映美湾装运节奏平稳。

巴西 Lula、美湾到亚洲是长航程，中东短途；VLCC 期租与 STS（Fujairah/Sohar）过驳成本，正重新决定七品种转口（ESPO/Dubai/Oman/Urals/Basrah Light/Bonny Light/Lula）的到岸排序。

人民币升到 6.6613、韩元升到 1,335.45，日元停在 157.86、欧元对人民币跌到 7.4164，币种错配重定转口账，CIPS 直清甩美元腿。

Brent与WTI同步下挫0.87%/0.85%，主因美债收益率跳升压制风险偏好；燃料油+3.68%、沥青+3.15%显示区域供应刚性未松动；USD/JPY升至157.96反映日美利差再扩，地缘溢价从峰值回落但未出清。

美元对人民币 6.662、韩元 1332.93、日元 157.74 同步走弱；本币升值压低折算到岸价。

USD/KRW 单日涨 1.0292 至 1339.94，韩元一天弱掉逾 1%；同期 USD/JPY 158.17 日元也走弱，USD/CNY 6.6661 人民币却走强。东北亚三种货币分向走，韩国炼厂的美元原油账和釜山保税加注的相对竞争力要重算。

EUR/CNY收7.4221(+0.0742)、EUR/USD升至1.1136，欧元走弱压低欧元计价转口人民币到岸成本；CIPS欧元直清甩美元腿，结算T+2→T+1。

USD/CNY 6.6667 人民币走强，USD/JPY 157.92、USD/KRW 1338.61 偏弱；同船中东原油在韩中两国本币到岸价差出一个汇率方向。

欧元对人民币、美元同步走弱，欧洲炼厂美元原油账单变轻、竞争力回升；亚洲本币走强重夺比价。

USD/JPY 157.87、USD/KRW 1326.24 对美元走弱，USD/CNY 6.6675 小升；日元融资腿成本上移，USD/JPY 破 158 触发转口融资币种切换。

美元指数回落，USD/CNY 6.6675 人民币升 255 点，USD/JPY 157.7 日元走弱，USD/KRW 1325.9 韩元微贬。三条货币线方向不一，转口到岸的本币成本核算要逐线重算。

USD/CNY 6.668 人民币走强、USD/KRW 1323.18 韩元走强、USD/JPY 157.24 日元走弱，三种货币各走各路。东北亚炼厂分币种重算到岸，亚洲买家相对欧洲比价再平衡。

今日USD/CNY报6.6683（-0.0285），人民币对美元走强；但USD/JPY升至157.48、USD/KRW升至1325.0，日元韩元对美元双双走弱，欧元对人民币亦走弱至7.4548。一强三弱的分化让原油转口的币种错配账本需要重估。

USD/CNY 6.6680 人民币升值，USD/JPY 157.32 日元偏弱，USD/KRW 1323.71 横盘偏弱，报价按币种分流。

七条原油转口线（ESPO/Dubai/Oman/Urals/Basrah Light/Bonny Light/Lula）的到岸成本，今天被霍尔木兹与红海两道咽喉的运费和战争险保费重新定价。STS 锚地（Fujairah/Sohar）过驳的成本账，成为转口利润里越来越重的变量。

今天汇率三向分化：人民币兑美元升至 6.6704、韩元走强至 1323.2，但欧元兑人民币 7.469、兑美元 1.1202 双双走弱。结果是以美元计价的原油，对中日韩买家的本币成本低于对欧洲买家——ESPO、Lula 等亚洲溢价货盘的竞价天平在向东北亚倾斜。

USD/CNY 6.6704（-0.039）、USD/JPY 156.86（+0.06）、USD/KRW 1323.2（-0.13）、EUR/USD 1.1202（-0.13）。美元走弱下，以人民币、日元、韩元计价的到岸成本需按新汇率重算。

USD/CNY 6.6704（-0.039）、USD/KRW 1323.2（-0.1253）双双下行，人民币与韩元对美元同强；USD/JPY 156.86（+0.0638）、EUR/CNY 7.469（-0.2111）则反向。两元货币格局下，东北亚买家到岸本币成本一降一升，CIPS 直清与 NDF 锁欧元腿成为必选项。

Brent涨1.15%至$114.47，WTI涨1.32%至$100.78，价差达$13.69——创2025年8月以来最宽。燃料油主力合约单日+6.80%，反映中东-红海运距拉长与保险成本重估。USD/CNY微跌0.04%，但欧元兑人民币跌0.34%，显示非美货币对冲压力向欧资进口商传导。

USD/CNY 跌至 6.6702、USD/JPY 跌至 156.41，人民币与日元走强直接下修转口到岸本币成本，韩国基本横盘。

USD/CNY 6.6745、USD/JPY 157.01、USD/KRW 1323.7 同步走弱显示美元对亚洲三币种齐软，但 EUR/USD 1.1199、EUR/CNY 7.471 同步走弱，欧元成掉队者；东北亚到岸比价相对欧洲重夺，欧洲炼厂能源成本被动抬升。

EUR/CNY 7.4865、EUR/USD 1.1222 同步回落，欧元独自承压；用 CIPS 欧元直清替代美元两段式结算，T+2 压到 T+1。

Brent涨1.06%至$109.98，WTI涨0.94%至$98.06；两油价差扩大至$11.92，创2025年11月以来最大。USD/CNY微贬0.02%，但未对冲油价上行冲击。风险溢价已实质性推高ESPO与Urals转口成本阈值。

USD/CNY 跌至 6.6745、EUR/USD 升至 1.1251、USD/JPY 与 USD/KRW 同步走低，本币走强给到岸成本端留出缓冲。

USD/CNY 落到 6.676（-0.0225）、USD/JPY 158.12（-0.019）、USD/KRW 1326.94（+0.0467）——三币不再同步。人民币走强压低美元原油到岸成本，韩元小贬却抬升韩国炼厂进口账，东北亚买家比价重新洗牌。

EUR/CNY 收 7.4940（-1.51%）、EUR/USD 收 1.1229（-0.47%），欧元成为今日最弱主线货币。以欧元计价的转口到岸成本需重算，CIPS 欧元直清可甩掉美元清算腿，NDF 锁欧元敞口。

USD/CNY 6.6760、USD/KRW 1324.13、USD/JPY 158.07 同步下行，美元计价到岸货折本币更便宜，锁汇订单按新率重算。

今天 USD/JPY 158.22、USD/KRW 1,327.1、USD/CNY 6.679 三条亚币对美元齐齐走强，日元、韩元、人民币同步升值；欧元也上行（EUR/USD 1.123、EUR/CNY 7.499）。美元计价的大宗获撑，东北亚炼厂按分币种重算到岸与能源账。

美元对人民币/日元/韩元同步回落，但 EUR/USD 与 EUR/CNY 同贬。人民币走强压低美元原油的人民币到岸成本约 8 元/桶，亚洲买家相对欧洲炼厂重夺比价。

EUR/CNY 7.4851（-0.0521）、EUR/USD 1.1211（-0.0357）同步走弱，以欧元结算的转口合同面临本币折算重估；CIPS 欧元直清绕开美元腿与 EUR/USD 点差，结算从 T+2 压到 T+1。

USD/CNY 6.6792（人民币升）、USD/KRW 1326.7（韩元升）、USD/JPY 158.12（日元横盘）。美元走弱压低以人民币和韩元计价的到岸成本，转口盘的换汇节点要重新锁。

美元对日元升破 158、对韩元回落至 1,329，亚洲货币不再同向。以美元计价的转口合同，韩元腿变便宜、日元腿变贵，CIPS 直清加 NDF 把敞口压住。

USD/CNY 跌到 6.6821，人民币升 479 点；USD/KRW 跌到 1331.0，韩元升 25.85 点。本币段重算到岸矩阵。

EUR/USD 升至 1.1239、EUR/CNY 报 7.5119，欧元计价原油采购变贵，SNSUC 挂欧元的转口货盘重算币种敞口。

今日 USD/CNY 跌至 6.6870（−0.0493）、USD/KRW 跌至 1333.58（−0.6037），人民币与韩元同步对美元升值，USD/JPY 持稳 157.99。以美元采购、本币销售的中转盘，本币升值直接放大落地毛利，CIPS 直清甩开美元腿、NDF 锁敞口。

USD/CNY 跌至 6.6870、USD/KRW 跌至 1333.58，人民币与韩元同步走强；USD/JPY 横在 157.99。到岸本币成本减负，报价须按提单日实价重算。

美元对人民币 6.687、对日元 157.99、对韩元 1333.58，欧元对美元 1.1239。Brent 单日涨 3.78 抵消了人民币走强带来的到岸降价。

10 月 16 日 USD/JPY 158.12（+0.09%）、USD/KRW 1346.41（+0.35%）双双走强，USD/CNY 6.6919（+0.02%）仅小幅走弱。亚洲货币对美元方向分化，以美元计价采购、向日韩下游转售的转口链条面临币种错配重估。

WTI跌0.65%至$97.34，Brent跌0.50%至$105.39；Brent-WTI价差扩大至$8.05，创近三周最大；USD/JPY升至158.14，日元贬值加速通胀预期再定价。

WTI单日涨1.76%至95.80美元/桶，涨幅为Brent（+0.57%）的3.1倍；USD/JPY升至158.43，日元贬值加速亚洲炼厂对冲压力；燃料油主力合约涨3.40%，反映中东运距拉长与保险成本上移。

Brent涨0.99%至106.73美元/桶，WTI涨0.96%至95.05美元/桶，价差缩至11.68美元——较前日收窄11美分，为近三周最小。USD/CNY微贬0.02%，但未对冲油价上行压力；燃料油与沥青同步大涨超2%，反映区域供应扰动弱化。

USD/CNY 6.6973 人民币微贬，USD/JPY 158.72 日元走弱，USD/KRW 1338.7 韩元走强，到岸本币成本方向不一致。

日元走强、韩元走弱、人民币微贬，亚币三向分化，东北亚炼厂美元账须分币种重算。

欧元双盘走强，东北亚日元升、韩元贬，到岸核算须三币种同钉。

EUR/CNY 升至 7.4805、EUR/USD 站上 1.1175，欧元结算的转口到岸成本需重算，CIPS 欧元直清可甩开美元腿。

USD/CNY 升至 6.6943、USD/KRW 升至 1337.61，人民币与韩元走弱；EUR/USD 升至 1.118、USD/JPY 跌至 158.08，欧元走强、日元走强。SNSUC 美元计原油采购的人民币到岸成本随之重估。

USD/CNY 回落至 6.6929，人民币兑美元单日走强约0.16%。以 Brent $104.595 计，按 SNSUC 挂牌价公式推导的原油到岸基准约¥5,131/吨，较上周明显回落。转口贸易以美元报价、人民币结汇，汇率一松，毛利被动走阔。

USD/CNY 落到 6.6929、人民币走强，USD/JPY 爬到 158.31、日元续贬；SNSUC 每日到岸成本表按币种拆列，汇率差须在开证前量化。